比特币暴跌，对冲基金靠这种操作避免“踩坑”？

比特币暴跌，对冲基金靠这种操作避免“踩坑”？

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5月19日，币圈再次掀起血腥屠杀。 早盘，比特币价格再度暴跌，半小时暴跌近3000美元，跌破4万美元大关，24小时跌幅超过7%。

此前，比特币一度冲破6万美元，进入5月后，比特币继续下跌……这意味着一位投资者在本月初买入1个比特币，损失金额接近20万元人民币。

值得注意的是，在不到两周的时间里，比特币从每枚超过 59,000 美元跌至 40,000 美元的整数关口以下。

主要归咎于特斯拉CEO马斯克的“造反”：作为力推比特币的“币教教父”，从上周开始风向转变，出于对比特币的担忧，宣布暂停使用比特币买车。 硬币开采对环境的影响引发了最近的抛售。 马斯克彻底击碎了市场的信心，这一波让很多多头的希望破灭。

01 什么是配对交易？

Strategic Wealth Partners 总裁 Mark Tepper 告诉 CNBC，面对这种情况，加密货币市场的增长已经突破了比特币的极限，因此也出现了用一种加密货币兑换另一种加密货币的做法，即所谓的 Pairs交易 - 买入一只股票同时卖空另一只股票。

配对交易的更正式术语是市场中性策略。 采用市场中性的投资策略，既可以规避整体市场风险，又可以在价格涨跌时赚钱。

例如，投资组合经理可能会从他的多头选择和空头选择之间的差异中获利，方法是做多他认为会跑赢大盘的科技股比特币对冲，同时做空他认为会跑输大盘的同类科技股。 多头和空头头寸可降低股市风险，从而形成市场中性的投资组合。 此时，无论市场表现如何，投资者都可以获利。

02 如何在数字资产市场使用该策略？

2018 年第一季度，比特币价格从 14000 美元跌至 7050 美元时，两家对冲基金由于采用了市场中性的投资策略，分别取得了 30% 和 5.4% 的理想投资回报率。

机构投资者通常采用市场中性的投资策略。 但是，数字货币市场的中小投资者也可以采用这种策略，进行配对交易。 配对交易策略可用于相同货币的两种可比较的加密货币。

例如，您可以做多 EOS 并做空以太坊的等值美元。 在这种情况下，整体市场风险被抵消，无论市场方向如何，您都可以从表现出色的多头头寸和表现不佳的空头头寸之间的差额中获利。

03 卖Coinbase，为什么？

“我会买入 Silvergate Capital 并卖出 Coinbase，你还记得几年前有股票经纪人吗？你现在看不到他们了，因为随着时间的推移，股票经纪人被投资顾问所取代比特币对冲，Coinbase 是加密货币的股票经纪人，”Tepper 告诉 CNBC 的“贸易国”周一。

他指出，Coinbase现在是从每笔交易中收取佣金，估计未来会像TD Ameritrade等美国老牌经纪公司一样，走上免佣金之路。 相反，他更看好Silvergate主要靠贷款利息盈利的商业模式。

Coinbase 和 Silvergate 过去一个月表现不佳，Coinbase 自 4 月中旬上市以来下跌 27%，Silvergate 下跌 25%。 不过，Silvergate 股价周二上涨了 10%。