【征文奖】左手GEM 50，右手真金！市场波动时如何进行资产配置？

05-05 02:20

#极端行情下如何进行资产配置？ #$Gold ETF(SH518880)$$ GEM 50ETF(SZ159949)$@ETF星推官

“市场波动下稳健的“大投资”策略”

2022年元旦以来，上证综指从3649震荡下行，经历了3023的金针触底和2863的狂奔。虽然五一前连续三阳短暂反弹，为那张绿了半年的脸增添了几分喜悦。然而，地缘政治冲突、美联储加息、疫情频发等乌云仍未散去。展望未来，市场情绪不容乐观，继续下跌的可能性依然存在。即便未来进入熊市，也一定会经历一波长波震荡和磨底的过程。因此，在当前动荡的市场中，如何进行资产配置，是值得众多投资者思考的问题。

首先走出巴菲特先生的台词：“一是保本，二是保本，三是牢记前二。”在动荡的市场中，市场机会少，赚钱效果差，整体风险大于机会。不论专业投资者能否抓住偶尔在风起云涌中出现的机会，对于广大韭菜朋友来说，都存在自身专业知识不足、市场信息不足、信息影响权重难以辨别、投资心理素质差等问题。和操作纪律。性差之类的问题，不想在现在的行情里存本钱，又要硬着头皮抓住篮板和机会，这么多肉的白菜，你砍谁不砍你？所以，我一再强调，股市寒冬最重要的是要守住，做一只乌龟，缩在壳里；做一只棕熊，睡在一个洞里。守本金，牛市有希望；想想博弈，熊市亏本无底洞。

此时，我提出“大投资”的概念。睁眼开格局，很容易醒悟，投资对象极其广泛。我们想要成长，想要进步，想要过上更好的生活，想要跨越阶级，想要改变生活。核心逻辑是优化现有资源配置，力求效益最大化。

一、现实投资

由于A股市场风险较大，利润较低，我们不应该在没有鱼的地方钓鱼，而应该清理战场，检查我们的行李，并将其转移到A股市场之外的地方。

1、清扫战场，盘点盈亏

我们应该转变观念，将波动视为一个很好的喘息机会。我们可以借机进行一次大范围的检讨，对近几年的股市运行情况，甚至入市以来的运行情况进行检讨。为什么要这么做，这个操作的逻辑是什么？这个操作的盈亏是多少？是我的交易逻辑系统出了什么问题，还是这种盈亏是运气还是天鹅造成的？入市以来的总盈亏是多少？年化多少？您是否付出了更多的努力和有限的回报？可以审查和清理诸如此类的问题。寻找历史经验并从中学习。

2、整理资产，准备出发

震荡市场不仅是一个喘息的机会，也是为一个忙于炒股多年的大脑积蓄力量，改变主意的好时机。很多人会在寒冷的冬天冻死，在永恒的黑夜里永远长眠，而真正有智慧的人已经在悄悄积蓄力量。如上所述，回顾、反思、休假也是一种持续的力量，一种认知的洗礼，帮助我们在未来的市场中走得更好。我们也可以利用赚钱的差劲来学习市场信息，学习金融知识，学习投资书籍。超出认知是赚不到钱的，所以要不断提高自己的认知范围和认知水平。学习和研究是最好的方法。经过寒冬的学习，我们将比以往更强大，比韭菜更高。

除了提高认识，我们还可以关注现实。老投资者往往忽视现实生活，因为他们太沉迷于股市。例如，很多投资者因为长期躺在电脑前，眼睛、颈椎、腰椎出现各种健康问题。现在是排空期。可以加强锻炼，注意休息，适度做一些康复锻炼。再比如，我们可以花更多的时间陪伴家人，多走亲访友，联系多年未见的朋友，恢复人际关系。再比如，我们可以花更多的时间陪伴孩子，加强下一代的情感培养和学习教育。我们应该承认，生活不仅关乎股市，还关乎身体、亲戚朋友、妻子和孩子。身体健康、社会福祉、情感和谐和茁壮成长的孩子是我们生活中更好发展的必要组成部分。甚至这些对幸福的影响也比股市更重要。

在认知和现实两方面做好之后，我们可以做一些其实有利于资金积累的事情。比如学习新技能，争取升职加薪；例如，开办副业并创造新的资金来源。股票交易中非常重要的一点是，有源源不断的资金流入。在动荡的市场下积蓄力量，增加资本。市场回暖后，我们会有更大的想象空间。

二、资金投资

上一节我们讲了在经济寒冬中节约资金、清理战场、关注现实生活、积蓄力量。在本节中，我们将讨论如何正确分配资金。

1、小白建议低仓甚至空仓

小白没有很好的抗压能力。如果他在震荡行情中重仓甚至满仓，他肯定会承受所有的跌幅伤害。不仅沉没成本高，而且极有可能因为承受不住暴跌而离场，在此过程中造成无法挽回的巨额损失。小白也没有很好的投资能力，在动荡的市场中很难抓住难得的机会，往往盈利少，亏损多。因此，小白和韭菜在震荡行情中应低位甚至空头操作。这是保留委托人的可靠方法。

2、全球配置，行业分散，品种丰富

在一个不确定的世界中，投资者进行投资组合管理的最根本目标是改善其资产的风险收益特性，即在承担相同风险的前提下实现收益最大化，或者在保持收益不变的前提下实现收益最小化尽可能地冒险。为了在回报和风险之间取得尽可能高的平衡，多元化是最好的方法。在具体操作中，投资者普遍采用“对冲”来降低风险。那么合适的对冲比率是多少呢？一些专家试图找到一个对所有投资者都有效的“最佳套期保值比率”，但存在过强的依赖假设、难以从市场数据中计算单一套期保值比率等缺陷。因此，在具体的投资行为中，只能根据实际市场情况进行动态资产配置。

我们通常习惯于在 A 股市场上重仓。如果我们可以将外国资产引入我们的投资组合，我们可以显着改善其整体风险回报状况。美国市场是世界公认的信息相对透明、流动性强、投资者保护较好的市场。市场体系比较成熟，以至于巴菲特在 2021 年股东大会上说：“我经常拿我的遗孀开玩笑。说，我离开后，我会把 90% 的资金投入到标普 500 指数基金中，而其他 10% 将购买美国国债。”此外，近年火了起来的越南股市，也可以适当投资。

随着全球经济金融一体化进程的逐步深入，全球主要证券市场之间的关联性与日俱增。在某些情况下采用“产业分权原则”的效果甚至超过了采用“市场分权原则”的效果。应采用“行业多元化”与“市场多元化”相结合的策略，以达到提高投资组合风险收益特征的目的。当前，地缘政治冲突、美联储加息、疫情频发，煤炭、农产品等资源性行业、房地产、基础设施等经济企稳行业、医疗、医药等疫情相关行业都在值得关注的领域。行业效应是影响股票组合收益的最大因素，其次是公司成长效应，最后是公司规模效应。 “自上而下”选股时，还要关注公司的成长效应，关注公司的内在价值，“自上而下”与“自下而上”相结合。

另外，我们需要配置更多的品种。股票、基金、债券、黄金，甚至实体经济投资（这个跟之前的“实体投资”有关）都要按一定比例匹配。随着经济全球化进程中各国经济联系日益密切，金融风险很可能从一个行业蔓延到整个行业，从一国蔓延到全球。防范系统性风险。所以一定数量的债券，黄金是必要的。它们的意义不在于利润的多少，而在于在经济危机中保留最后的火花。

三、结论

在动荡的市场中首先要考虑的是保本，时刻牢记风险防范。我们可以多关注现实，保持身体健康贪婪恐惧指数对黄金影响，加深亲友关系，照顾好妻子和孩子；回顾反思，学习研究，提高认知；努力工作，发展副业，增加收入。在具体的资金投资中，应采用低位甚至空头的方式来规避下行风险，或全球配置、多元化产业、丰富品种，打造稳定的投资组合。疫情期间，经济寒冬冷，平安是福，不亏就是赚。老师说，花开的时候，她会在草丛里笑。一直在积蓄力量的我们，会是市场回暖时笑得最多的人。

祝大家身体健康，家庭平安贪婪恐惧指数对黄金影响，工作顺利，健康码常青，股市常红！